В Готэме появляется новый загадочный борец с преступностью под именем Фантазм, чьи методы радикально отличаются от действий Бэтмена: он без колебаний убивает преступников. Среди его жертв оказываются мафиозные боссы Чаки Сол и Базз Бронски, которые были членами влиятельной преступной группировки, действовавшей в Готэме еще до появления Бэтмена. Следующей целью Фантазма становится Сальваторе Валестра, бывший главарь этой банды. В то время как Бэтмен пытается остановить кровавую расправу, он обнаруживает, что Фантазм связан с событиями его собственного прошлого, что делает личную ставку в этом противостоянии еще выше и заставляет его пересмотреть свои убеждения о справедливости и мести.